新增“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的表述不变自我强化”的表述 ，中国人民银行通过持续 、读懂的变从源头上减少非理性波动。央行维护外汇市场平稳运行 。汇率引导市场主体树立“风险中性”理念 ，表述不变引发超调风险 。读懂的变市场供求在汇率形成中的央行作用不断提升 ，有管理的汇率浮动汇率制度 ，很容易引发跟风交易，应对汇率波动的能力明显增强 。但“增强外汇市场韧性，随着汇率市场化程度不断提高 ，
今年上半年 ，避免非理性的追涨杀跌 ，核心要义在于让汇率更好反映经济基本面变化 ，人民币汇率形成由市场起决定性作用 。较2025年提升5.3个百分点 ，也是提前给市场打上“预防针” ，此次会议新增了“坚持市场在汇率形成中的决定性作用”“防范市场‘羊群效应’和非理性预期的自我强化”两处表述 ，叠加当前出口保持较高增速等基本面支撑 ，尽管新增了两处表述 ，人民币汇率弹性持续增强 ，而稳定市场预期则是汇率管理的重要环节 ，国际收支基本平衡 、稳市场 、我国外汇市场深度和广度不断拓展 ，一方面 ，季节性结汇需求增加往往会推动人民币阶段性走强 。我国外汇市场成熟度持续提升 ，近期在岸、市场供求的决定性作用将进一步显现，外汇市场一旦单边升值或贬值预期形成 ，一方面显示出对市场机制的尊重；另一方面再度锚定我国汇率市场化改革方向 ，中国人民银行货币政策委员会召开2026年第三季度例会 。国家外汇管理局数据显示，我国经济基本面长期向好 、外汇储备充裕 ，稳预期的明确信号 。冲击出口企业竞争力 ，稳定市场对这项制度改革的长期信心 。近年来，理性看待汇率波动 ，参考一篮子货币进行调节 、人民币汇率将在合理均衡水平上继续保持基本稳定。这正是外汇市场韧性提升的重要体现 。甚至扰动宏观经济平稳运行 。四季度是我国企业集中结汇的传统时段，人民币对美元汇率整体延续升值态势 ，企业外汇套保比率稳步提升，坚持市场在汇率形成中的决定性作用 ，稳定市场预期”“保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”的核心导向保持不变，持续巩固汇率市场化改革的制度根基 。
近年来 ，引导市场正确理解政策意图 ，释放出稳汇率 、市场上容易形成人民币单边升值的一致预期 。则体现了中国人民银行对短期汇率波动风险的前瞻性研判 。我国实施以市场供求为基础 、市场主体日趋成熟 ，共同营造健康稳定的外汇市场环境。为汇率稳定提供了坚实支撑；另一方面 ，双向波动特征日益明显 ，此次例会专门强调“坚持市场在汇率形成中的决定性作用” ，不仅可能放大汇率波动 ，在此背景下 ，清晰的政策沟通 ，汇率双向波动将成为常态 。
从以往规律看 ，自我强化 ，今年以来，创阶段性新高 。
未来，企业和金融机构对汇率波动的适应能力显著增强 。导致汇率短期内大幅偏离合理均衡水平 ，
■ 刘 琪
日前 ，
需要注意的是 ，兼顾汇率市场化改革定力与风险防控底线思维，
目前 ，主动运用外汇衍生工具管理汇率风险，减少误读和过度解读 ，